红和古李迅雷：建立灵活多样多层次的融资渠道，要把资本市场的融资规模做大

“如何把科创板、创业板、新三板、主板、科创板多层次资本市场理顺红和古，流动性活跃起来，融资功能得到进一步发挥，是接下来一个重要任务。”11月20日上午，中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷在“科技为擎.创赢未来"第一财经科创大会时分享了《挖掘多层次资本市场改革新动力》为题的演讲。

李迅雷表示，对于市场如何来规范、如何发展，从以往来讲，已经做过多次改革，当然改革也取得一定成效，如在1995年时就有“搞活市场六项政策”，2004年又有“国九条”，2014年推出“新国九条”，今年9月份推出了“深改十二条”，核心是围绕资本市场基础性制度建设来推进的。今年9月份，政治局会议上也首次提到了要加强对资本市场的顶层设计，这个新的提法也是要完成健全资本市场体系。

“多层次资本市场对实体经济的支持也是非常明显，我们的实体经济大家一直讲融资难、融资贵问题，尤其对民营企业、中小微企业怎么给予更多的融资渠道，这方面我们有了比较健全的多层次资本市场体系，对中国经济增长、中国经济结构的调整是有利的，这里有主板红和古，已经发挥了很大的作用，又有中小板、创业板、科创板、新三板，还有区域性场外市场，随着科创板的成功设立，多层次资本市场的框架已经基本形成，还是需要激发建设活力，如创业板试点注册制。”李迅雷称，目前这些箭在弦上的举措对于下一步资本市场的活跃、资本市场的繁荣应该有深刻的意义。

对于科创板，李迅雷认为其肩负了两大使命，一是要推进经济转型创新，推进科技进步；二是推动资本市场的改革。

李迅雷总结到，资本市场的改革需要在多层次上市路径上进行选择。如果不符合科创板要求的，还可以在创业板上市；如果不符合创业板上市，还可以在新三板上市，总体来讲要建立一个灵活多样多层次的融资渠道，就是把资本市场的融资规模做大，一方面可以降低金融风险，另一方面也可以发挥资本市场更重要的作用。

除此之外，李迅雷强调，资本市场一定要双向考虑，一方面考虑融资功能红和古，另一方面考虑投资功能。“如果一个市场没有赚钱效应的话，那这个市场要繁荣、要发展也是有难度的。从近三十年资本市场发展的趋势来看，成绩非常显赫，但是也存在不少遗憾、不少不足，尤其在投资者赚钱效应上还没有充分体现出来。”

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